МВФ предоставил очередной доклад по России на 2019 год.

МВФ предоставил очередной доклад по России на 2019 год.

 В очередном докладе по России. МВФ дает распоряжения. Ниже представлен сам доклад, а также разбор  принятых решений  МВФ:

Текст доклада.

Седьмого сентября 2018 года Исполнительный совет Международного Валютного Фонда (МВФ) завершил консультации с Российской Федерацией в соответствии со Статьей IV [1] .

Экономика России восстанавливается после спада 2015–2016 годов благодаря действенным ответным мерам официальных органов и более высоким ценам на нефть. Объем производства вырос в 2017 году на 1,5 процента благодаря устойчивому внутреннему спросу, но не достиг ожидаемых темпов. Инфляция упала существенно ниже целевого показателя ЦБ РФ в 4 процента, это вызвано более слабым, чем ожидалось, восстановлением экономики, жесткой денежно-кредитной политикой, а также временными эффектами, сказавшимися на ценах на продовольствие и энергоресурсы.

Прогнозируется, что в 2018 году рост достигнет 1,7 процента, этому способствует увеличение кредита и располагаемых доходов. Общая инфляция, по прогнозу, во второй половине 2018 года повысится до 3,5 процента на конец года, этому способствуют продолжающееся восстановление внутреннего спроса, передача воздействия недавнего снижения курса рубля на внутренние цены и затухание временных факторов. Среднесрочные перспективы остаются ограниченными вследствие структурных узких мест и сохраняющихся последствий санкций. Без проведения структурных реформ рост, как ожидается, установится на уровне 1,5 процента, тогда как денежно-кредитная политика стабилизирует инфляцию к концу 2019 года на уровне примерно 4 процентов. Основные риски для перспектив роста обусловлены геополитической напряженностью, а также новыми планами правительства в сфере экономической политики.


Оценка Исполнительного совета [2]

Исполнительные директора согласились с общей направленностью оценки персонала МВФ. Директора положительно оценили созданную официальными органами прочную основу макроэкономической политики, которая повысила устойчивость экономики. Директора отметили, что несмотря на продолжающееся восстановление экономики, среднесрочные перспективы остаются ограниченными. Это отражает неопределенность, вызванную геополитической напряженностью и меняющимися условиями в сфере мировой торговли и финансов. Масштабное участие государства в экономике, недостатки управления и институциональной системы, а также дефицит инфраструктуры представляют собой приоритетные объекты структурных реформ. Директора особо отметили важность проведения структурных реформ для повышения производительности труда и увеличения предложения рабочей силы и капитала в целях ускорения среднесрочных темпов роста.

Директора согласились, что бюджетное правило помогает защитить экономику от колебаний цен на нефть и зафиксировать налогово-бюджетную политику.

Перевод на русский: Бюджетное правило не трогать. Не сметь прикасаться к деньгам получаемым от продажи нефти свыше 40 долларов за бочку. Кстати, Кудрин попытался повысить планку отсечения и вот как его отчитала Кристин Лагард.

Далее текст доклада:

Они подчеркнули важность сохранения с трудом завоеванного доверия к основе макроэкономической политики. Директора рекомендовали продолжать бюджетную консолидацию для восстановления буферных резервов и достижения положения, позволяющего справедливо распределять природные ресурсы России между нынешним и будущими поколениями.

Директора приветствовали намерения властей повысить расходы на здравоохранение, образование и инфраструктуру, особо подчеркнув, что это может быть достигнуто в рамках бюджетного правила.

Угу… попробуйте повысить расходы на здравоохранение, образование и инфраструктуру без денег, а мы над вами посмеемся.

Далее текст доклада:

Они поддержали планы официальных органов по параметрической пенсионной реформе, которая может способствовать компенсации негативных демографических тенденций.

Выгоняйте своих стариков работать нечего сидеть с внуками. Это не создает денег в экономике! Ведь если не будет конкуренции между старым и молодым поколением, то как капиталист сможет понизить заработную плату? Обязательно создаем конкуренцию в рабочей среде и снимаем профит!

Директора призвали к более адресному расходованию средств на социальную помощь, а также к повышению степени соблюдения норм налогового законодательства и снижению налоговых расходов. Директора рекомендовали официальным органам осуществить ориентированный на экономический рост переход от отчислений на социальное обеспечение к налогам на потребление, что может стимулировать предложение рабочей силы, уменьшить неформальность трудовой сферы и привлечь новые инвестиции.

Перевожу на русский, т.к. наше правительство всегда придерживается всему тому что ему рекомендует МВФ, причем по самому жесткому варианту, то будет однозначно введен налог с продаж и однозначно режут социалку, это опять вызовет рост конкуренции на рынке труда.

Директора приветствовали планы ЦБ РФ сохранять свой поэтапный и опирающийся на данные подход к определению денежно-кредитной политики, поскольку инфляционные ожидания пока прочно не закреплены, а риски для перспектив инфляции выросли. Они в целом согласны с тем, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики может быть целесообразным, если общая инфляция будет по-прежнему ниже целевого уровня инфляции в 4 процента, а базовое инфляционное давление останется низким. Встретила поддержку продолжающаяся работа по совершенствованию коммуникационной стратегии ЦБ РФ.

Директора положительно оценили достигнутые успехи по реструктуризации банковского сектора. Вместе с тем они отметили банкротство нескольких крупных банков в прошлом году и указали на значительные недостатки в этом секторе. В этой связи директора призвали власти завершить очистку банковского сектора, закрыть пробелы в банковском надзоре и регулировании, в том числе решить проблему кредитования связанных сторон, и предпринять дополнительные действия для завершения оценок качества активов. Они подчеркнули значимость внушающей доверие стратегии возвращения оздоровленных банков в частные руки таким образом, чтобы это содействовало повышению конкуренции и эффективности. Директора призвали продолжать работу по укреплению системы борьбы с отмыванием денег и финансированием терроризма.

Перевод:  ЦБ молодец, убил региональное кредитование реального сектора, зачистив местные банки. А затем выделил колоссальные деньги на “спасение” проблемных банков. Эксперты подсчитали, что за последние 5 лет ЦБ потратил на “спасение” проблемных банков астрономическую сумму от 3,5 до 5 трлн рублей. И это только начало. От 15 до 20% активов в банковской системе России потенциально являются токсичными. Кстати траты Пенсионного фонда на 2018 год, запланированы в размере 7,15 триллионов руб. Оцените размах.  

Директора отметили, что повышение темпов роста требует более активной конкуренции на внутренних рынках, менее обширного участия государства и динамичного частного сектора. Они поддержали меры по уменьшению роли государства в экономике, особенно в банковской сфере и других секторах, где имеются ограниченные основания для участия государства, постепенным образом по мере укрепления институциональной архитектуры. Директора рекомендовали повысить степень прозрачности, укрепить подотчетность и стандарты управления на государственных предприятиях и в секторе предприятий в целом для улучшения делового климата. Они отметили, что официальные органы могут ускорить рост производительности путем продолжения работы по укреплению конкурентоспособности, содействия интеграции торговли и дальнейшей диверсификации экспорта.

Перевод: Россию может спасти только приватизация. Только частный собственник эффективен…

Ожидается, что следующие консультации с Российской Федерацией в соответствии со Статьей IV будут проведены в рамках стандартного 12-месячного цикла.

А вот и статистика от МВФ:

 

Российская Федерация. Отдельные экономические показатели, 2015–2019 годы
20152016201720182019
Прогнозы
Производство и цены
Реальный ВВП-2,5-0,21,51,71,5
Потребительские цены
В среднем за период15,57,13,72,94,0
На конец периода12,95,42,53,54,0
Дефлятор ВВП8,03,55,25,24,4
Государственный сектор 1/(В процентах ВВП)
Сектор государственного управления
Чистое кредитование/заимствование (общее сальдо)-3,4-3,6-1,52,22,9
Доходы31,832,733,336,235,3
Расходы35,136,434,833,932,4
Первичное сальдо-3,1-3,2-1,02,83,4
Сальдо без нефти-11,3-9,7-8,7-8,4-6,8
Федеральное правительство
Чистое кредитование/заимствование (общее сальдо)-2,3-3,4-1,42,43,0
Сальдо без нефти-9,5-9,0-8,0-7,2-6,0
(Изменение в процентах за год)
Денежная база-4,33,88,67,36,3
Широкая денежная масса в рублях11,39,210,57,56,5
Внешнеэкономический сектор
Объемы экспорта6,42,67,81,32,2
Нефть7,0-1,2-2,50,00,5
Газ6,57,15,84,01,0
Неэнергетические товары-8,0-3,28,52,14,5
Объемы импорта-25,21,511,45,01,8
(Млрд долл. США, если не указано иное)
Внешнеэкономический сектор
Совокупный экспорт товаров, ФОБ341,4281,8353,0435,7442,0
Совокупный импорт товаров, ФОБ-193,0-191,6-238,0-256,1-263,9
Счет текущих внешних операций67,724,435,299,696,9
Счет текущих внешних операций (в процентах ВВП)4,91,92,26,15,7
Валовые международные резервы
Млрд долларов США368,4377,7432,7498,3559,8
В месяцах импорта 2/15,717,015,917,018,5
В процентах краткосрочного долга441423434512565
Для справки:
Номинальный ВВП (млрд долл. США)1,3681,2851,5781,6411,702
Обменный курс (руб. за долл. США, средний за период)60,967,158,3
Мировая цена на нефть (долл. США за баррель)50,842,852,870,269,0
Реальный эффект, валютный курс (сред. измен. в процентах)-17,4-1,214,6
Источники: официальные органы России, оценки персонала МВФ.

1/ На кассовой основе.

2/ В месяцах импорта товаров и нефакторных услуг.