Как выборы повлияют на Brexit и фунт?

Команда макроаналитиков Deutsche Bank во главе с Оливером Харви подготовила доклад о том, как итоги всеобщих выборов могут повлиять на темпы выхода страны из Евросоюза и экономику страны в краткосрочной и среднесрочной перспективе.

Значительная часть доклада посвящена сравнительному анализу политических манифестов Консервативной и Лейбористской партий и то, как их программы могут повлиять на долгосрочные экономические тенденции в стране, в том числе низкую производительность и уровень жизни, который до сих пор ниже докризисного максимума.

Особое внимание уделяется налогам. Лейбористы планируют повысить налог на доходы от капитала, налог на наследство и ряд других государственных сборов.

Говоря о будущем аналитики отмечают, что им «трудно быть оптимистами по поводу фунта в отсутствии подробной информации по условиям Brexit». У экспертов вызывает беспокойство и твердое нежелание Бориса Джонсона переносить в очередной раз выход из ЕС, то есть до 31 декабря, 2020 года.

В ближайшей перспективе наибольшие риски связаны с итогами голосования в четверг. Консервативная партия лидирует во всех опросах общественного мнения, но им, скорее всего, не удасться получить абсолютное большинство.

В этой связи очень важно с кем они сформируют коалицию. Существует два возможных варианта: союз с Демократической юнионистской партией (DUP) и/или партией Brexit Party Найджела Фаража или правительство меньшинства при поддержке либеральных демократов.

В первом случае под сильным давлением окажется фунт и увеличится перспектива повышения процентной ставки. Ни один из двух сценариев трудно назвать идеальным для Тори. DUP была в альянсе с консервативным правительством с лета 2018 года, но она и Brexit Party критикуют соглашение Джонсона с ЕС. Если DUP получит достаточно мест, они попытаются заставить Бориса Джонсона отказаться от сделки и провести новый раунд переговоров, что, скорее всего, вызовет крайнее недовольство не только у Евросоюза, но и у общественности.

Если консерваторы объединятся с либерал-демократами, то им придется провести второй референдум по Brexit для одобрения соглашения Джонсона. Как минимум, в краткосрочной перспективе это создаст более благоприятные условия для фунта и внутреннего рынка в целом. Что касается темпов роста, то консервативное большинство и последующая реализация правительственной сделки по Brexit в январе может улучшить потребительские настроения, а значит и повысить рост в краткосрочной перспективе. Таким образом, состав правящей коалиции будет иметь решающее значение для рынка.

Аналитики прогнозируют увеличение инвестиций в бизнес, если правительство Тори согласится перенести крайний срок выхода на декабрь 2020 года, так как это повысит шансы подписания устраивающего обе стороны долгосрочного торгового соглашения.

Последние опросы общественного мнения обещают победу консерваторам со значительным отрывом. Но, как отмечается в докладе, нет большой связи между процентом голосов и количеством выигранных мест в парламенте. Тем не менее, намерение лейбористов резко увеличить государственные расходы поддерживают многие британцы.

Манифест Лейбористской партии амбициозен и включает национализацию широкополосного подразделения BT Group для того, чтобы обеспечить бесплатную широкополосную связь во всем Соединенном Королевстве до 2030 года. Манифест также призывает к более масштабным региональным инвестициям для сглаживания экономического неравенства между различными регионами.

Консервативная партия лидирует в опросах, но, как хорошо помнят инвесторы во время референдума по Brexit, опросам не всегда можно доверять.